Em agosto de 1926, o conselho havia dado luz verde para a construção de uma fábrica de amônia em Notodden. A base para a decisão foi um acordo com a empresa de engenharia americana NEC, que havia desenvolvido uma tecnologia de amônia tão boa quanto a tecnologia alemã.

Enquanto isso, a administração da Hydro tinha outras preocupações em mente. Estava se tornando cada vez mais importante criar posições de mercado para produtos de fertilizantes - e especialmente para nitrogênio - pois havia uma tendência para a formação de cartéis no mercado de amônia.

Embora o trabalho com a tecnologia americana parecesse promissor, ainda havia muitos problemas a serem resolvidos. A administração da Hydro teria preferido desenvolver tecnologia interna e depois poder construir uma planta de grande capacidade. No entanto, os resultados não estavam surgindo.

Quando Axel Aubert assumiu o cargo de diretor administrativo da Hydro em 1927, a empresa decidiu entrar em uma colaboração próxima com a empresa alemã I.G. Farbenindustrie (Farben), o que resultou em uma considerável expansão das plantas de nitrato de cálcio em Rjukan, com base na tecnologia de amônia alemã.

Grandes perspectivas no horizonte

Em 9 de fevereiro de 1928, a nova planta de síntese em Notodden entrou em operação. A tecnologia era principalmente americana, mas vários aspectos importantes da planta foram aprimorados pelos engenheiros e cientistas de pesquisa da Hydro. Provou ser muito eficiente.

Na mesma semana, o trabalho de construção havia começado em Herøya, perto de Porsgrunn, onde fábricas seriam construídas com a ajuda da I.G. Farben.

No geral, o trabalho que a Hydro concluiu no final dos anos 20 foi colossal. A empresa mudou sua produção conhecida de nitrato de Noruega para "nitrato de cálcio de Badische". As fábricas em Rjukan foram convertidas para o processo de amônia alemão. Grandes plantas estavam sendo erguidas em Herøya, e as estações de energia da empresa tiveram que ser convertidas de corrente alternada para corrente contínua. Tudo isso deveria acontecer em dois anos. Ao todo, mais de 6000 pessoas estavam envolvidas nesses projetos.

Uma festa - seguida pela depressão

Em termos técnicos, os projetos foram um sucesso. Em 19 de outubro, a Hydro montou uma longa mesa de festa em Rjukan para mais de 30.000 convidados. O diretor administrativo, Axel Aubert, que havia se empenhado em uma conclusão rápida dos projetos, tinha todos os motivos para estar satisfeito - e estava.

Trabalhadores de colarinho azul e branco foram convidados para a festa em uma fábrica desativada e foram servidos com salsichas e cerveja. Foi uma grande festa. Quatro dias depois, a bolsa de valores de Wall Street entrou em colapso.

A mudança na Hydro foi bem-sucedida, mas o mercado de amônia estava indo direto para baixo. O colapso em Wall Street foi seguido logo pelo início da grande depressão.

Os principais investimentos da Hydro só poderiam ser amortizados se as fábricas funcionassem em plena produção. Houve negociações adicionais com a I.G. Farben, que resultaram em um acordo que garantia à Hydro vendas de pelo menos 83.000 toneladas de nitrogênio. Isso era quase três vezes o que a Hydro estava produzindo no meio dos anos 20 e estava próximo da capacidade total. A produção de amônia da I.G. Farben era mais de cinco vezes maior no início dos anos 30.

Protecionismo

Como resultado do mercado difícil, os produtores de nitrato tentaram restringir a competição e buscaram colaboração. A Hydro uniu forças com a I.G. Farben e a empresa britânica ICI. Isso ficou conhecido como a cooperação DEN (Deutschland - England - Norway). Outros produtores formaram alianças semelhantes.

Durante esse período, quando o protecionismo estava aumentando rapidamente em todo o mundo, a Hydro estava mais vulnerável do que a maioria, pois seu mercado interno era pequeno - apenas cinco por cento da produção era vendida na Noruega no início da década de 1930.

Os anos seguintes foram difíceis. A Hydro teve que demitir funcionários. A demanda pelos produtos da empresa permaneceu fraca e os preços caíram. A depressão tanto na Noruega quanto internacionalmente também levou a uma série de conflitos trabalhistas.

O acordo com a I.G. Farben foi crucial para as vendas dos produtos de fertilizantes da Hydro. Mas a empresa ainda enfrentou dificuldades, também em termos de resultados financeiros. No exercício financeiro de 1933/34, a Hydro teve prejuízo.

Os resultados da empresa melhoraram novamente na segunda metade da década. O mercado de nitrogênio reviveu e a Hydro conseguiu gradualmente colher os frutos de suas medidas para aumentar a eficiência. No entanto, ainda havia problemas com políticas comerciais e grandes flutuações nas taxas de câmbio.

No exercício financeiro de 1938/39, a Hydro obteve um lucro significativo. Foi decidido na assembleia geral em Notodden que um dividendo de sete por cento seria pago sobre ações preferenciais e seis por cento sobre ações ordinárias.

No entanto, havia pouco otimismo no ar. Uma nova guerra começou no continente. A Noruega logo seria envolvida.